波浪理论和江恩理论，看上去很生猛

技术分析是历史经验的总结。交易者从不同的角度出发进行总结，产生的方法之多足以让人眼花缭乱。除了前面介绍过的一些简单方法外，还有两个看上去非常生猛也比较体系化的预测系统工具，那就是波浪理论和江恩理论，两者在市场上都有庞大的粉丝群。

（1）波浪理论简介

波浪理论是由艾略特发明的一种价格趋势分析工具，主要是根据周期循环的波动规律来分析和预测期价的走势。内容涉及形态、比例及时间三个方面。

其基本形态为：期价经历5浪上升后，接着会出现3浪下降，如此8浪构成期价变动的一个循环。上升5浪中，1、3、5浪为顺势浪，2、4则为回调浪；下降３浪中，a、c浪为顺势浪，b浪为反弹浪。上升浪中，第3浪是主升浪，上涨幅度最大；第4浪是回调浪，其低底不可以低于第1浪的浪顶（见下图）。

图 波浪理论的基本形态

波浪理论除了考虑价格走势的形态外，还对走势图中各个高低点位置比例进行了研究。比如，通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标。其中，斐波那契数字（常见的黄金分割数字0.382、0.5、0.618、1.618等都与斐波那契数字有关）被大量应用。

波浪理论还对完成某个形态所需的时间进行了研究。其通常的做法是利用斐波那契数字1、2、3、5、8、13、21、34、55、89……来寻找行情发生转折的时间之窗。比如，在日线图上，从重要的转折点出发，向后数到某个斐波那契交易日，预期未来的顶或底就出现在这些“斐波那契日”上。该做法也可应用在周线图、月线图甚至年线图上。

波浪理论是一套主观性较强的分析工具。在具体应用上难度不小。

单看波浪结构似乎很清晰，但问题在于投资者站在什么尺度上看。比如，当投资者往小里看时，每个浪其实都是由更小的波浪所组成的。按波浪理论解释，每个顺势浪都有5个更小的浪组成，每个逆势浪都有3个更小的浪组成，这样，原来的8浪就可分解为34个小浪了。当投资者往大处看时，这8浪又变成了一个上升浪和一个下跌浪，成为更大级别波浪中的一部分。艾略特把趋势的规模划分成9个层次，上可覆盖200年的超长周期，下至仅仅延续数小时的微小尺度。

其实，这还不是最难的，更难的是由于实际走势不可能这么中规中矩，当出现异常时，波浪理论会以延伸浪或X浪来解释，比如行情走出了第七浪甚至第九浪，这就是延伸浪，而在调整期间，有些浪与前后浪的关系无法说清，就命名为X浪。

由此，不难想到，交易者在应用波浪理论时，要确定目前的走势属于哪一个层次的哪一个浪并非易事。主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态，波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态，这些都会引发数浪时的偏差。事实上，面对同一个形态，由于在确定波浪的层次和起始点上不一样，不同的波浪专家也会产生不同的数法，而且，谁也说服不了谁，最后仍旧陷入大家来猜谜的格局。

（2）江恩理论

与波浪理论一样，江恩理论也是一个内容很丰富且自成体系的理论，市面上专门介绍这两个理论的书籍并不少见。

江恩理论是以美国投资家威廉姆·江恩（Willian D. Gann）的名字命名的，也有译为“甘氏理论”的。其主要分析方法有江恩历法、江恩矩阵、江恩角度线及江恩轮中轮。江恩理论主要被用于推测价格的顶、底及可能到达的时间。推崇者通常都会举出很多例子来说明其具有神奇功效。但是，在实际应用中仍有不少难度。由于江恩数和江恩线很多，事后看好像总在某个数或某根线附近，但问题在于事先是无法预知的。所以，在利用江恩理论时，这些数字和线可以参考，但不能迷信。

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