基本面及基本面因素

导致商品价格忽高忽低的原因是什么？经济学中有一条基本原理：在非管制的自由竞争市场中，决定价格涨跌的根本原因是供求关系。

当商品供大于求时，商品的价格就会下跌。供大于求时，肯定有一部分商品卖不出去，这时不少人都会想到降价促销这一办法。而只要有人带头降价，在竞争的压力下，其他供应商就不得不随之而动，甚至掀起一股竞跌之风。反之，当商品供不应求时，商品的价格就会上涨。供不应求时，一些为了先得到这种商品的需要者宁愿出高一些的价格，这样，在需求者的竞价压力下，价格就会开始逐渐上涨。

通常，人们总是希望价格稳定，认为价格波动不是好事情。其实，价格波动也并非全无好处。按经济学的原理来说，正是因为价格有涨有跌，才使得商品的供求之间不会出现长时间的缺口，因为价格涨跌可以起到调节供需的作用，起到弥补缺口的作用。

比如，供大于求时，降价会增加需求量，促使供应者减少供应量。显然，这些都是有利于扭转供大于求局面的。为什么降价会增加需求量呢？一是因为降价后，使用者会觉得便宜而增加使用；二是因为大多数商品之间有一定的替代关系，例如，豆粕和玉米都是重要的饲料来源，饲养业在使用时会比较它们的价格，如果豆粕价格大跌，饲养业会觉得多用豆粕少用玉米更经济，这就是替代效应。为什么降价又会起到减少供应量的作用呢？那是因为在降价之前，该商品的生产商因为有利可图而愿意多生产。而降价后由于利润降低，甚至亏损，生产的积极性自然就降低了。当一部分生产者减产或停产后，总的供应量不就减少了吗？同样，当供不应求时，涨价也会产生减少需求和增加供应的双重结果，其最终效应也是缓解供不应求的局面。

供需平衡

一些商品的价格经常会涨了又跌，跌了又涨，呈现出一种周期性的状况。这说明了什么？说明市场供需这对矛盾是动态的，是始终存在的。供大于求的局面形成后，价格会下跌，实际上，也可以理解为下跌的价格发出了供大于求的信号。在价格下跌的过程中，供应量逐渐减少，需求量逐渐增加。一段时间后，市场可能已经达到某种程度的均衡，即供需相当。但由于市场的惯性作用，价格还会继续下跌，以至于不知不觉中，市场可能已经转化为供不应求的局面了。这时候，人们会发现，价格不仅跌不下去了，而且又开始回升了。价格回升，是供不应求的信号。一路高涨的价格，一方面会促进使用者尽可能节约使用，减少需求；另一方面由于生产商的利润越来越大，会促使他们扩大生产能力，增加供应量，同时，高额利润还会起到诱使其他生产者加入该生产行业，使供应量进一步增长。然而，这些都需要时间，在增长的过程中，价格还会上涨，一直要等到供大于求的局面又形成后，才会迎来另一个循环。

尽管供需平衡是一种理想状况，但遗憾的是，即使暂时形成了这种格局，迟早也会被其他因素打破。这些“其他因素”有两个特点，一是多且复杂；二是在这些因素中，有些还是人类无法控制的。

不妨举几个例子。

假设某种商品目前的价格是均衡价格，在这个价格下，供需双方不仅满意而且供需数量也差不多。但是，该商品的生产成本在科学技术进步的推动下，大大降低了。对生产商来说，暴利替代了原先的薄利。在这种情况下，生产商当然愿意扩大生产，提供更多的产品。于是，原先的供需平衡一下又变成供大于求的关系了。

又如，某一农产品的供需几年来一直处于均衡状态，价格几乎没有什么波动。但一场自然灾害，使得该产品的产量大幅下降，供需平衡的局面还能维持下去吗？或者，该年恰恰是风调雨顺，总产量比往年高出许多，供需平衡的局面不是又被打破了吗？

现在明白了吗？所谓的“基本面”就是“供求关系”，基本面分析就是分析“供求关系”，凡是能够影响供求关系的因素就是“基本面因素”。

来源：中国期货业协会